코로나19 팬데믹과 러시아-우크라이나 전쟁 중 다양한 금융 시장과 자산의 수익률과 변동성의 파급 효과에 관한 문헌이 늘어나고 있음에도 불구하고, 아프리카 자산과 다른 금융 시장 및 자산의 파급 효과 및 연결성에 관한 문헌은 여전히 제한적입니다. . 따라서 본 논문은 현재의 팬데믹과 러시아-우크라이나 전쟁 중 아프리카 주식과 기타 금융 시장 및 자산 간의 위험 수익 파급 효과를 조사하여 이러한 격차를 해소하는 것을 목표로 합니다.
방법론
아프리카 주식, 상품, 외환 및 암호화폐 시장 간의 동조화 및 변동성 파급효과를 조사하기 위해 Ando 등이 제안한 QVAR(분위수 벡터 자동 회귀) 연결성 접근 방식을 적용했습니다. [ 10 ]. 이 접근 방식은 다양한 분위수에서 금융의 꼬리 행동을 설명하기 위해 Diebold 및 Yilmaz[ 27 ] 가 개발한 유출 지수를 확장한 것입니다 [ 10 ]. 이 모델의 적용은 문헌[ 8 , 15 , 18 , 30 , 60 , 63 , 77 ]의 증거에 의해 동기가 부여됩니다. 추정기법에 대한 자세한 내용은 아래와 같습니다.
우리는 Ando et al. [ 10 ] p차의 n 변수 분위수 VAR 프로세스를 다음과 같이 정의하는 것으로 시작합니다.
(1)
여기서 및 방정식에서 생성된 수익률 및 조건부 변동성의 차원 벡터 입니다 . ( 1 ) 및 ( 2 ); 의 범위는 0에서 1까지이며 이는 다양한 분위수에 해당합니다. 이 논문에서는 세 가지 분위수를 0.1, 0.5 및 0.9로 정의합니다. 조건부 평균의 차원 벡터 는 차원 계수 메트릭인 반면 는 직렬 비상관 오류의 차원 벡터 입니다 . 방정식 ( 4 )는 다음과 같이 QVAR의 무한 차수 이동 평균 사양으로 변환될 수 있습니다.<a href="https://google-seo-storm.com/">구글 상위노출</span></a>
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VAR 프로세스
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